８）べき乗則の有効性

べき乗則で値動きをとらえて見るのに慣れると

「ごく稀だが、極めて大きな値動き」

が発生するのは、あまり不思議ではなくなってきます。



英語の格言に

「When it rains,it pours」

というのがあります。訳せば

「降れば、どしゃぶり」となりますが、

まさに、この格言のように、

値動きも一方向に動き出すと、

どこまで行くか誰にも見当もつかないのです。



ですので、株価が何日も連騰しているような

バブル的な上昇局面で、

正規分布に基づく確率で値動きを予測して、

「ここから、さらに上昇が続くのは95％ない」

と分析したとしても、

残り5％だからと切り捨ててしまう「さらなる上昇」が、

実はまだまだ続く可能性があるのです。



しかも、べき乗則で言えば、

この残り5％の値動きは、

投資家を市場から強制退場させるような

狂乱的な上昇につながる可能性があります。



みなさんは、普段、

地震が頻発している日が続いているとして、

　「ここんところ十分に揺れたから、

　もうそんなに揺れないだろう」

と考えるでしょうか？　むしろ

　「揺れが続いてるから

　大きいのがくるかもしれない」

と警戒するのではないでしょうか？


　
　正規分布に基づく市場へのアプローチは、

このような状況で、揺れ始めた地震に対して

「大丈夫大丈夫、すぐ止まる」

と判断してしまうようなものです。

　ですが、その地震は、

マグニチュード８の始まりかもしれないのです。